1/ Phân tích tình
hình đảm bảo vốn theo tính ổn định của nguồn tài trợ được thực hiện dựa trên cơ sở phân chia nguồn hình thành nên tài sản sử
dụng trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp thành hai loại tương ứng với
thời gian luân chuyển tài sản là Nguồn vốn ngắn hạn và nguồn vốn dài hạn. Nguồn
vốn ngắn hạn là nguồn tài trợ mà doanh nghiệp sử dụng tạm thời vào vào hoạt
động trong một thời gian ngắn nên còn gọi là nguồn tài trợ tạm thời. Thuộc
nguồn vốn ngắn hạn (nguồn tài trợ tạm thời) bao gồm các khoản Nợ ngắn hạn.
Nguồn vốn dài hạn là nguồn vốn mà doanh nghiệp được sử dụng lâu dài trong quá
trình hoạt động. Nguồn vốn này thường xuyên tồn tại ở doanh nghiệp trong một
chu kỳ kinh doanh để tài trợ cho tài sản sử dụng vào hoạt động của doanh
nghiệp. Vì vậy nguồn vốn dài hạn còn gọi là nguồn tài trơ thường xuyên. Thuộc
nguồn vốn dài hạn (nguồn tài trơ thường xuyên) bao gồm vốn chủ sở hữu và nợ dài
hạn.
2/ Phân tích tình hình đảm bảo vốn theo tính ổn định của nguồn tài
trợ thực chất là xem xét mối quan hệ giữa Nguồn vốn dài hạn (bao gồm nguồn vốn
chủ sở hữu và vay dài hạn) với Tài sản
dài hạn hay Tài sản ngắn hạn với nguồn vốn tạm thời.
Nếu nguồn vốn dài hạn
lớn hơn tài sản dài hạn thì doanh nghiệp có vốn lưu chuyển. Đây là dấu hiệu an
toàn đối với doanh nghiệp vì nó cho phép doanh nghiệp đương đầu được với những
rủi ro có thể xảy xa như việc phá sản của khách hàng lớn, việc cắt giảm tín
dụng của các nhà cung cấp kể cả việc thua lỗ nhất thời…
Vốn lưu chuyển (VLC)
được xác định bằng công thức:
VLC = Nguồn vốn dài
hạn - Tài sản dài hạn
Hay VLC = (Vốn chủ sở
hữu + Nợ dài hạn) - Tài sản dài hạn
Hoặc VLC = Tài sản
ngắn hạn - Nguồn vốn ngắn hạn
Công thức này cho
thấy có 2 nhân tố ảnh hưởng đến vốn lưu chuyển là nguồn vốn dài hạn (nguồn tài
trợ thường xuyên) và tài sản dài hạn hay vốn chủ sở hữu, Nợ dài hạn và tài sản
dài hạn hoặc tài sản ngắn hạn và nợ ngắn
hạn. Đi sâu xem xét từng nhân tố có thể thấy nguyên nhân ảnh hưởng đến vốn lưu
chuyển.
Phương pháp phân tích được tiến hành là phương pháp so sánh kết
hợp với phương pháp xác định mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố. Cụ thể so sánh VLC
liên hoàn giữa các điểm khác nhau đồng thời xác định mức độ ảnh hưởng của từng
nhân tố bằng phương pháp cân đối và xác định những nguyên nhân ảnh hưởng. Những
nguyên nhân thông thường dẫn đến sự biến động của vốn luân chuyển thường là:
- Nguyên nhân thuộc
bản thân chính sách tài trợ như: giữ lại thu nhập để tăng vốnviệc đi vay hay
trả bớt nợ vay
- Nguyên nhân thuộc chính sách đầu tư như quyết định tăng cường hay giảm bớt đầu tư,
những quyết định về đầu tư dài hạn hay đầu tư ngắn hạn..
- Nguyên nhân về hiệu
quả kinh doanh và khả năng sinh lời
- Nguyên nhân về
chính sách khấu hao và dự phòng
- …
Trường
hợp nguồn vốn dài hạn nhỏ hơn hoặc bằng tài sản dài hạn nghĩa là doanh nghiệp
không có vốn lưu chuyển. Việc nguồn vốn dài hạn nhỏ hơn tài sản cố định và tài
sản sử dụng trong dài hạn đồng nghĩa với việc doanh nghiệp đã dùng một phần
nguốn vốn có thể sử dụng trong ngắn hạn để tài trợ cho Tài sản dài hạn. Kể cả
khi nguồn vốn dài hạn bằng tài sản dài hạn điều đó có nghĩa: nguồn vốn dài hạn
của doanh nghiệp vừa đủ để tài trợ cho tài sản dài hạn, cân bằng tài chính
trong trường hợp này tuy vẫn đạt được song tính ổn định chưa cao, nguy cơ vi
phạm nguyên tắc cân bằng tài chính vẫn tiềm tàng. Đây là chính sách tài trợ
không đem lại sự ổn định và an toàn, tình trạng bi đát về tài chính của doanh
nghiệp đang diễn ra. Để tồn tại, ngoài việc liên tục phải đảo nợ, doanh nghiệp
cần nhanh chóng thoát khỏi tình trạng này. Khi đó các đối tượng bên ngoài cần
chú ý đánh giá các biện pháp doanh nghiệp sử dụng để thoát khỏi tình trạng bi
đát xảy ra và khả năng thực hiện các biện pháp đó.
Các phương pháp có thể sử dụng là thu hẹp quy mô tài sản cố định,
thu hồi đầu tư đầu tư tài chính dài hạn, tăng vay dài hạn hay sử dụng các công
cụ tài chính dài dạn…
Để có căn
cứ đánh giá tính ổn định và bền vững của cân bằng tài chính, khi phân tích, các
nhà phân tích cần thiết phải xem xét sự biến động của vốn lưu chuyển trong
nhiều kỳ liên tục. Điều đó vừa khắc phục được sự sai lệch về số liệu do tính
thời vụ hay chu kỳ kinh doanh của doanh nghiêp lại vừa cho phép dự đoán được
tính ổn định và cân bằng tài chính trong tương lai.
Xem thêm bài viết:
Phân tích tình hình huy động và sử dụng vốn của Doanh nghiệp
Có bắt buộc phải kiểm toán Báo cáo tài chính 2017?